El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) resolvió mantener sin variación su tasa de interés de política monetaria (TPM) en 5.25 % anual durante su reunión de enero de 2026. Asimismo, dejó inalteradas la tasa de repos a un día en 5.75 % y la de depósitos remunerados en 4.50 %.
La decisión respondió, principalmente, al incremento de la incertidumbre en el entorno internacional y a presiones inflacionarias recientes asociadas a choques de oferta, especialmente en los precios de los alimentos. La entidad destacó que el canal de transmisión de la política monetaria continúa funcionando de manera efectiva, propiciando condiciones financieras más holgadas mediante la reducción de las tasas de interés del sistema bancario.
Entorno económico internacional
El panorama global sigue caracterizado por múltiples retos. En Estados Unidos, la economía muestra fortaleza, con proyecciones de crecimiento revisadas al alza hasta 2.1 % para 2025 y 2.4 % para 2026, de acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI). La inflación interanual cerró diciembre en 2.7 %, aún por encima del objetivo de la Reserva Federal, que optó por mantener su tasa de referencia en el rango de 3.50 % a 3.75 %, con expectativas de posibles recortes a partir de mediados de 2026.
En la Zona Euro, se prevé un crecimiento de 1.4 % en 2025 y 1.3 % en 2026, en un contexto marcado por tensiones geopolíticas e incertidumbre comercial. La inflación se situó en 1.9 % en diciembre, dentro del rango del Banco Central Europeo, que probablemente mantendrá su tasa sin cambios durante este año.
América Latina y mercados internacionales
En América Latina, el crecimiento continúa siendo moderado, con estimaciones de 2.4 % para 2025 y 2.2 % para 2026. Tras los recortes aplicados en 2025, la mayoría de los bancos centrales de la región optaron por mantener estables sus tasas en enero. En el caso dominicano, la TPM se redujo en 50 puntos básicos entre 2025 y 2026, mientras otros países aplicaron ajustes de distinta magnitud.
En los mercados de materias primas, el precio del petróleo WTI cerró enero en torno a los US$65 por barril, impulsado por tensiones geopolíticas. Por su parte, el oro superó los US$5,000 por onza, alcanzando un máximo histórico, lo que mejora los términos de intercambio y fortalece la balanza de pagos de la República Dominicana.
Inflación y actividad económica local
La inflación interanual se ubicó en 4.95 % en diciembre de 2025, dentro del rango meta de 4 % ± 1 %. No obstante, los precios de los alimentos continúan presionados por factores climáticos y disrupciones en la oferta. La inflación subyacente fue de 4.85 %, también dentro del objetivo establecido.
El BCRD proyecta que estos choques transitorios se disipen de manera gradual, permitiendo que tanto la inflación general como la subyacente cierren 2026 dentro de la meta. En la misma línea, los analistas del mercado anticipan una moderación de las presiones inflacionarias durante el presente año.
En cuanto a la actividad económica, el Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE) creció 2.3 % en diciembre, acumulando una expansión de 2.1 % en 2025, impulsada por los sectores agropecuario, minero, financiero y turístico. Para 2026, se estima un crecimiento cercano al 4 %, apoyado en una mayor inversión pública y mejores condiciones financieras.
Política monetaria y crédito
Luego de reducir la TPM en 50 puntos básicos en el segundo semestre de 2025, el Banco Central mantiene una postura monetaria neutral, respaldada por un programa de provisión de liquidez de RD$81 mil millones para estimular el financiamiento productivo.
Como resultado, las tasas de interés del sistema financiero han mostrado descensos significativos. La tasa interbancaria pasó de 12.6 % en junio de 2025 a 7.1 % en enero de 2026; la tasa pasiva de la banca múltiple bajó de 9.6 % a 5.9 %, y la tasa activa de 15.2 % a 13.5 %. En este contexto, el crédito privado en moneda nacional creció alrededor de 8 % en enero, con énfasis en los sectores productivos.
